来源：德银研究
经过两天坦诚、富有建设性的高层会谈，中美双方已达成重要共识，将大幅缓和经贸紧张局势。
对此， 德意志银行中国区首席经济学家熊奕和德意志银行师亚洲宏观策略分析师PerryKojodjojo发布研报，分析此次关税调整的五大关键经济要点，以下为重点摘要：
1. 会谈声明超出预期，利好中国经济与金融市场：调整后的30%关税与4月份之前水平相近，使得出口商、进口商以及终端消费者更易分摊成本以消化关税压力。
此外，德银研究预测最新关税政策或将追溯并适用于4月份已发货且正运往美国的货物，这将进一步降低短期内中美双边贸易所受到的冲击。
2. 中美高层承诺持续对话，双边经贸关系有望进一步缓和：中美两国承诺继续保持频繁的高层对话，这一积极信号预示着双边关系可能迎来进一步缓和。在本次会谈中，双方高层相互高度评价，对彼此为推动会谈成功所付出的努力表示赞赏。
若中美能延续良好的对话与合作，未来有望实现更多积极的成果。
3. 中国经济增长预测有进一步上调的空间：随着关税政策的更新，熊奕预计今年中国经济增长或有上调的空间，具体调整幅度仍将取决于未来双方对话的进展与合作成果。熊奕指出，尽管此前关税大幅上调，但中国4月份出口依然保持强劲韧性。如今大部分关税已暂停，预计关税对出口增长的实际影响将远低于预期。展望未来，有三个关键事件值得重点关注。其一，中美是否能持续开展双边对话，从而进一步缓和紧张局势；其二，贸易缓和能否对中国商业和消费者信心产生积极影响，毕竟在贸易紧张局势升级前，相关市场信心已呈现改善态势；其三，七月份90天暂停期结束后的走势将如何发展。
4. 短期内，政策面的宽松环境仍将持续 ：中国人民银行将继续实施上周公布的宽松措施。财政部预计也将在未来几个月加速国债发行节奏并加大财政支出力度。预计政府可能会在年中之前评估经济表现并动态调整政策，进而决定是否需要修订预算。
5. 关税回落，支撑人民币看涨观点：早在4月份，德银研究便提出看涨离岸人民币，关税从峰值回落进一步支持了该预测。鉴于中国致力于实现“5%左右”的增长目标，预计中国将采取更加积极的政策。
