来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧嘉泽灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临份额与净资产双降局面，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩水
本期利润与已实现收益
2024年，中欧嘉泽灵活配置混合本期利润为11,085,523.41元，相比2023年的 -95,303,695.23元实现扭亏为盈。本期已实现收益为 -79,411,962.61元，而2023年为 -25,675,413.33元 ，表明基金在实际收益获取上仍面临压力。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -79,411,962.61 | -25,675,413.33 | -93,943,645.50 |
| 本期利润（元） | 11,085,523.41 | -95,303,695.23 | -185,666,840.33 |
净资产情况
2024年末，基金期末净资产为845,068,110.85元，较2023年末的1,104,837,913.03元下滑23.51%。期末可供分配利润为229,808,435.42元，较2023年的438,916,145.00元减少47.64% 。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | 229,808,435.42 | 438,916,145.00 | 341,655,015.61 |
| 期末基金资产净值（元） | 845,068,110.85 | 1,104,837,913.03 | 680,152,769.54 |
基金净值表现：短期波动，长期跑赢基准
净值增长率与业绩比较基准
过去一年，基金份额净值增长率为 -1.09%，同期业绩比较基准收益率为11.72%，跑输基准12.81个百分点。不过从长期看，自基金合同生效起至今，份额净值增长率为93.66%，业绩比较基准收益率为0.09%，大幅跑赢基准93.57个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -1.09% | 11.72% | -12.81% |
| 自基金合同生效起至今 | 93.66% | 0.09% | 93.57% |
净值表现总结
基金短期净值表现不佳，但长期具备一定的投资价值。投资者应结合自身投资期限与风险偏好，合理评估投资决策。
投资策略与业绩表现：市场波动中调整布局
投资策略分析
2024年国际经济环境复杂，国内经济面临挑战。前三季度消费复苏动能不足，企业资本开支意愿收缩，红利资产受青睐。四季度政策转向积极，市场对关税及地缘政治风险担忧抬头。基金基于港股互联网行业调整结束等因素，加大港股互联网配置，减持A股信息服务个股，增持医药个股。
业绩表现归因
报告期内基金份额净值增长率为 -1.09%，跑输业绩比较基准。主要因市场环境复杂多变，尽管基金管理人积极调整投资组合，但仍受整体市场下行压力影响。
管理人展望：关注消费、国产替代和AI
管理人认为，国内经济过去二十年受房地产驱动，如今支柱产业已发生跃迁。未来政策重视内需消费，投资方向主要关注消费、国产替代和AI相关领域。投资者可据此关注基金后续投资布局调整及潜在投资机会。
费用分析：管理费与托管费下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为11,643,668.46元，较2023年的12,886,133.14元下降9.63%。其中应支付销售机构的客户维护费为3,658,412.61元，应支付基金管理人的净管理费为7,985,255.85元。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 11,643,668.46 | 12,886,133.14 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费（元） | 3,658,412.61 | 4,409,180.54 |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 7,985,255.85 | 8,476,952.60 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,940,611.43元，较2023年的2,147,688.75元下降9.64%。
费用下降一定程度减轻了基金运作成本，但投资者仍需关注费用变化对基金业绩的长期影响。
交易与投资收益分析：股票投资收益欠佳
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -80,739,767.82元，表明股票买卖操作未达预期。同期股利收益为13,756,308.23元，一定程度上弥补了部分损失。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 股票投资收益（买卖股票差价收入）（元） | -80,739,767.82 | -21,410,459.78 |
| 股利收益（元） | 13,756,308.23 | 9,221,070.63 |
债券投资收益
债券投资收益为740,763.39元，较2023年的1,006,590.54元下降26.41% 。其中利息收入为674,053.39元，买卖债券差价收入为66,710.00元。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 债券投资收益（元） | 740,763.39 | 1,006,590.54 |
| 其中：利息收入（元） | 674,053.39 | 269,758.43 |
| 买卖债券差价收入（元） | 66,710.00 | 736,832.11 |
股票投资收益欠佳对整体收益产生负面影响，投资者需关注基金经理投资策略调整及股票市场走势。
关联交易：股票交易与佣金情况
通过关联方交易单元进行的股票交易
2024年通过国都证券交易单元进行股票交易成交金额为402,947,868.56元，占当期股票成交总额的10.20%，较2023年的37.96%大幅下降。
| 关联方名称 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 国都证券成交金额（元） | 402,947,868.56 | 1,387,376,234.53 |
| 占当期股票成交总额的比例 | 10.20% | 37.96% |
应支付关联方的佣金
2024年应支付国都证券的佣金为254,858.62元，占当期佣金总量的11.77%。关联交易需关注交易公允性及对基金业绩潜在影响。
股票投资明细：行业分散，腾讯控股居首
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，腾讯控股占比5.20%居首，制造业股票占比较高。基金投资行业较为分散，一定程度分散风险，但需关注行业集中度变化及个股表现。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 5.20 |
| 2 | 002472 | 双环传动 | 4.98 |
| 3 | 002475 | 立讯精密 | 4.75 |
持有人结构与份额变动：机构主导，份额缩水
持有人结构
期末机构投资者持有份额占比66.57%，个人投资者占比33.43%，机构投资者为主要持有人。
| 持有人结构 | 持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 390,556,383.06 | 66.57% |
| 个人投资者 | 196,116,501.19 | 33.43% |
份额变动
本报告期期初基金份额总额为665,921,768.03份，期末为586,672,884.25份，减少11.90%。总申购份额为200,953,490.41份，总赎回份额为280,202,374.19份，赎回份额大于申购份额，导致份额缩水。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 665,921,768.03 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 586,672,884.25 |
| 本报告期基金总申购份额 | 200,953,490.41 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 280,202,374.19 |
机构投资者主导下份额缩水，需关注机构投资者投资决策对基金规模及业绩影响。
风险提示
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
